¿Qué son las opciones?

¿Qué es una opción financiera?

Una opción financiera es un titulo que da la posibilidad de vender en una fecha determinada y la obligación de hacerlo a un precio determinado.

Características de las opciones:

·        1)    Las opciones se negocian para poder estipular un precio determinado.

·           2)       Las opciones frecuentemente se utilizan a largo plazo.

·         3)    Las opciones nos ofrecen saber desde un primer momento los resultados de la inversión.

Vocabulario importante

•  Apalancamiento:  relación entre deuda total y activo total
•  Break even: momento a partir del cual comenzamos a tener beneficios teniendo en cuenta los costes.
• Fecha de vencimiento: momento en el que la opción vence y se realiza la liquidación.
•   Prima: es el precio de la opción, no su valor si no su precio.
•  Strike: precio de las opciones.
•  Subyacente: es el activo financiero sobre el que se contrata las opciones.

Vamos a intentarlo ver con un ejemplo para que nos quede más claro. Vamos a imaginar que queremos comprar una parcela.  Si nosotros decidimos dar la entrada, estamos creando una opción ya que esto estamos creando a la opción de la compra de esa parcela en un momento determinado. El vencimiento en nuestro caso será cuando apalabremos la firma de la escritura. Por tanto la entrada será la prima sobre el precio que perderemos en el caso de no seguir adelante con la opción. Por lo tanto, la parcela en cuestión es el bien subyacente sobre el que se lanza la opción con un precio determinado de antemano (stike).

Valor intrínseco de la opción.

Ahora que tenemos claros a que nos referimos con cada uno de los conceptos, pasemos a explicar los valores intrínsecos de las opciones.

Pasemos a ver un segundo ejemplo, imaginemos que las acciones de una empresa, por ejemplo, Endesa, se cotizan 10€ la acción y nosotros tenemos la posibilidad de obtenerlas a 10,5€, a 13€ o a 9€.

Si elegimos comprarla a 10,5€ estamos eligiendo un strike aproximado al precio subyacente a esto se le denomina comprar una opción ATM (at the Money) “a dinero”.

Si elegimos comprarla a 13€ estamos eligiendo un strike superior al precio subyacente a este se le denomina comprar una opción en OTM (out the Money) “fuera de dinero”.

Por último si elegimos la tercera opción, 9€, estamos pagando un strike inferior al precio del subyacente a esto le denominaremos compra de una opción ITM (in the Money) “en el dinero”.

Por tanto el valor intrínseco es la diferencia entre el strike y el valor del subyacente. Por ejemplo si compramos la opción a 13€ el valor intrínseco será 3€ o lo que es lo mismo obtendremos 3€ de beneficios.

Tipos de opciones

•   Opciones call: es el derecho a comprar un activo subyacente a un precio determinado (strike) en un momento determinado.
•   Compra de una opción call: podemos comprar una acción call cuando prevemos un alza en el mercado de valores. Esta compra implica el hecho de poder comprar una acción a un precio fijo. Todo lo que la acción suba por encima de la prima son beneficios. Si por el contrario, lo que ocurre son perdidas, estas son limitadas y conocidas, ya que solo podemos perder la prima. Por este motivo, el coste de la opción es menor que el de la acción.
• Venta de una opción call: en la venta de una de estas opciones el comprador recibe la prima pero también la obligación de pagar el precio pactado al vencimiento de la acción. Esto supone que genere un flujo de dinero inmediato y conocido. Proporciona una rentabilidad atractiva si se mantiene.

•  Opciones put: es el derecho a vender un activo subyacente a un precio determinado en un momento específico.
• Compra de una opción put: es la compra de un derecho a vender. Esto se hace para asegurarse ganar dinero cuando se prevé que las acciones van a caer para que así las perdidas queden limitadas a la prima.
•  Venta de una opción put: se utiliza cuando nos interese comprar acciones a un precio por debajo del nivel actual de precios y además con el descuento de la prima por la opción.